Afkastforventninger

Planen bruger realafkast, så forbrug, indkomst, pensioner, ydelser, skat, formue og forbrugsmål kan beregnes direkte i faste 2026-kroner. Hvert finansielt aktiv og hver finansieret pension har en investeringskategori, som vælger den relevante horisontkurve fra Rådet for Afkastforventninger. Optimeringens eget aktiv "Optimeret opsparing" bruger kategorien globale aktier.

Forventningerne i beregningen

Den aktuelle regel bygger på Rådets offentliggørelse for 2. halvår 2026. Den dækker de valgbare kategorier for obligationer, aktier, private equity, infrastruktur, ejendomme og hedgefonde samt en særskilt kontantkategori. Rådet opdeler forventningerne i år 1-5, år 6-10 og år 11 og frem. For obligationer og aktier er afkastet før investeringsomkostninger. Afkastene for private equity, infrastruktur, ejendomme og hedgefonde er allerede efter fondsomkostninger; beregningen fratrækker derefter Rådets særskilte forventning til pensionsinstituttets egne investeringsomkostninger én gang. Alle afkast er før skat. [1] [2] [3]

Rådet forudsætter, at pensionsinstituttet anvender en realistisk indlånsrente for kontanter. Planen har ikke et institut- eller kontospecifikt renteinput, så kontantkategorien bruger den enkle standard på 0 pct. nominelt afkast; dens realafkast bliver negativt, når samme inflationsomregning anvendes. Købekraftsfaldet behandles ikke som negativ skattepligtig rente eller som en straksudbetalt PAL-skattekredit.

Tabellen viser kategorien globale aktier, som også bruges til optimeret opsparing:

Tabellen viser de værdier, som den aktuelle typed regel bruger. De fire decimaler i sidste kolonne er afrundede visningsværdier; beregningen beholder den fulde præcision.

Fra nominelt afkast til realafkast

Råd til Bolig trækker først investeringsomkostningen fra det nominelle afkast og omregner derefter med Rådets inflation:

realafkast efter omkostninger
= (1 + nominelt afkast − investeringsomkostning) / (1 + inflation) − 1

For år 1-5 bliver beregningen:

(1 + 0,067 − 0,0047) / (1 + 0,018) − 1 = 0,0435166994

Det svarer til 4,3517 pct. realafkast efter omkostninger. Realafkastet er før den personskat, som den almindelige aktivberegning efterfølgende finder ud fra aktivtypen. "Optimeret opsparing" behandles som frie midler med lagerbeskattet aktieindkomst.

Hvor reglen bruges

Aktiver og finansierede pensioner bruger den kategori, rådgiveren vælger. Kategorien styrer afkastkurven; aktiv- eller pensionstypen styrer den efterfølgende skat og udbetalingsregel. Valget er et modelsinput, ikke Rådets anbefaling til den konkrete kunde eller en individuel risikovurdering.

Planens to undtagelser er udtrykkelige:

• En indlæst udbyderprognose bruges som sin egen udbetalingskurve i faste 2026-kroner.
• En virksomhed eller et holdingselskab bruger det indtastede forventede realafkast.

En ejendoms værdi holdes konstant i 2026-købekraft; planen lægger ikke en særskilt boligprisprognose oveni. Renter og beregninger for realkredit og anden boligfinansiering ejes fortsat af financer-beregningen. Læs aktivkontrakten under aktiver i planen og søgemetoden under optimering og rangering.

Faste 2026-kroner

Planens prisbasis er faste 2026-kroner. Inputbeløb skal derfor være normaliseret til 2026-købekraft, også prognosepunkter og fremtidige overførsler. Et uændret forbrugsmål bevarer samme modellerede købekraft fra år til år. Planens startår afgør tidslinjen, men ændrer ikke prisbasis. Der findes ikke en parallel nominel beregningssti eller en efterfølgende generel inflationskorrektion.

Det er et deterministisk scenarie. Modellen bruger ikke Rådets standardafvigelser eller korrelationer og viser ikke et sandsynlighedsinterval for optimeringsopsparingen. Et faktisk afkast kan blive både højere og lavere. Rådet opdaterer forventningerne to gange om året, mens Råd til Boligs regel er fastholdt på den navngivne 2. halvår 2026-udgivelse, indtil en ny udgivelse er gennemgået, implementeret og testet. [3] [4]

De aktuelle værdier og kilder blev kontrolleret 21. august 2026. Faktuelle fejl og dokumentationsspørgsmål kan sendes til hej@raadtilbolig.dk.

Kilder

[1]: https://afkastforventninger.dk/sb/f/288872177256535/x/01b7c31533/afkastforventninger-2-halvar-2026.pdf Rådet for Afkastforventninger: Afkastforventninger 2. halvår 2026

[2]: https://a.storyblok.com/f/288872177256535/x/733cc97db3/afkastforventninger-2-halvar-2026.xlsx Rådet for Afkastforventninger: Excel-ark med afkast, investeringsomkostninger og inflation, 2. halvår 2026

[3]: https://afkastforventninger.dk/metode Rådet for Afkastforventninger: Metode

[4]: https://afkastforventninger.dk/sb/f/288872177256535/x/1594d40de4/notat-om-radets-arbejde-afkastforventninger-2-halvar-2026.pdf Rådet for Afkastforventninger: Notat om Rådets arbejde, 2. halvår 2026